咖啡館的Wi-Fi有點卡，畫面卻很穩：10年期美債殖利率停在5.01%，30年期站上5.34%。這種數字平常不會讓人多看一眼，但這次不一樣——資金成本這麼高的環境下，市場開始重新算一筆帳，算的不是誰的故事最性感，是誰的口袋最深、燒得起這個利率。
10年期美債衝上5%，硬體股的現金流成了避風港
作者彙整: Kevin
升息回來了，台灣的答案還是那塊載板
一碼,全票
3.75% 到 4.00%。這是本週美國聯準會（Fed）FOMC 會議調升後的聯邦基金利率區間，而且是全票決議，近三年來首度重啟升息。聲明稿裡刪掉了「高通膨部分反映供應面衝擊」這句話：不再找理由，核心通膨就是高於目標，沒有轉圜。最新經濟預測把 2026 與 2027 年底的政策利率中值都釘在 4.00-4.25%，市場原本押注的降息劇本，這下要重寫。
科技股在燒錢買算力，能源股卻悄悄把現金流翻倍了
上週在台中一間咖啡館翻歐洲那份季報，看到一個數字愣了一下：EPS 年增 23.9%，聽起來很美，但拆開一看，八成以上的成長來自能源業（年增 138.6%）和原物料（年增 67.8%），科技業的獲利貢獻只有 1.2%。這比例跟市場版面上「AI 巨頭吃掉全世界目光」的印象差太多了。